把成功變成習慣

 動手做,讓過程變成一種獎賞

  • 為什麼嘗試並不夠,嘗試與動手做是非常不同的兩件式
  • 為什麼找藉口-就算是很有道理的藉口-也是在自我欺騙
  • 如何改變你的自我形象,讓自己成為一個行動派、一個做事的人,這點很重要
  • 如何善用語言、巧妙地做一點變化,解決實際存在的困境,幫助自己突破行動障礙
  • 如何持續加強你的行動,而不是你的成就,來建立更強的韌性。這麼做可以鍛鍊你的彈性,幫助你迅速恢復崇儀時的挫敗中恢復
  • 如何訓練自己忽略分心事物,因為分心會讓你無法達到目標
  • 如何敞開心胸,從你自己和周遭人的經驗中學習
什麼是設計思考?
  • 同理心-設計是滿足他人渴望與需求
  • 界定問題-找出你想要解決的問題
  • 發想-該如何解決問題
  • 實作-先做出一個原型,不用十全十美
  • 測試並收集反饋意見
  • 備註:不一定要案要順序,有時會不停在裡面跳來跳去
拋棄舊思維,撕掉舊標籤,創造新形象
誰在控制你的大腦?
  • 有些行為不出字自我意識的控制,這些行為就是"反射行為"或"自發行為"
    • 這種反應稱為"邊緣綁架反應"或是"杏仁體劫持",杏仁體主要功能就是在接到害怕刺激時,立刻通報腎上腺,跟連結腦皮層與腦部其他負責推理的中心,不過速度比較慢
  • 另外一種為理性反應-如果願意拋開第一時間的邊緣反射,就可以讓腦皮層冷靜下來,採取主控
    • 以下步驟可因應"邊緣綁架"
      • 不要按照第一時間的反應形式
      • 做一個深呼吸
      • 了解你現在感覺
      • 回想過去曾為你帶來快樂與平靜的一件事
  • 鍛鍊你的大腦-靜心練習
    • 我是誰?
    • 我要什麼?
    • 我的人生宗旨何在?
沒有理由,學會為自己負責

二十二個小記小,打開創意腦
  • 努力工作
    • 這件事通常最重要,這裡列出的大多數策略,在你遭遇瓶頸時都很有用
  • 自己創造一個支援環境
    • 投資你自己
  • 放鬆
    • 就算做白日夢,也能觸動你的潛意識
  • 腦力激盪
    • 目標→表達構想(延後評斷 A流暢:評斷  B 彈性: 變化) →測試 → 反覆循環(回到表達想),或是跳蛙式發想/附加式發想
  • 清單
  • 衍生清單→清單上的項目再做成清單
  • 型態分析:列出不同屬性做成變化清單 EX:動力來源+計時機制+顯示方法
  • 構想筆記+畫圖:有形的思考
  • 幽默
  • 與人交談
  • 強迫轉型-清單接龍-擴大 反轉 縮小 結合
  • 異種結合
  • 圖解物理程序-活動 VS 時間 流程圖
  • 如果....?:玩是不恭的創意發想態度:問題的現有假定
  • 決策矩陣-加權因數/優先事項
  • 逆向工作:假設你已完成了,回推各個里程碑
  • 故事版-線性順序/安排規劃
  • 抽象階梯(問題/解方 圖表)-重心定義問題~會不會太...;他是如何解決問題;他為何是個問題?
  • 用鼻子想-注意認知風格/有彈性/...
  • 心智圖-圖解構想
  • 衍生摘要:視覺思考
  • 自我圖解法:目標-做一個左右腦並用 的思考者
懂得求助,全世界都是你的貴人
每個人身上都有值得學習的地方
貶低他人無法抬高自己

把握現在,做就對了
  • 指導原則對有效溝通很有幫助
    • 盡可能跟你本身的經驗與感覺發言,這樣可以讓你為自己說的話直接有責任。
    • 傾聽他人的故事而不插嘴。
    • 在聽完別人的故事後,不要立刻用一個故事接嘴
  • 掌握8要點,做好溝通
    • 代表你自己說話。我知道,我覺得,不要說每個人都知道...,我們都認為...
    • 不要評斷
    • 要表示你已經注意到他人的議題。每個人都希望自己說的話被聽到,要讓對方知道你已經知道他們要說什麼了。除非對方表示,否則不要嘗試解決問題,他們可能只是想說而已,這整件事情的重心是他們,而非你。
    • 不要問"為什麼",只要你立場陳述意見就可以了。問別人為什麼做某件事,只會讓人築起壁壘
    • 真正的傾聽。不要認為你知道了,就打斷對方
    • 當你在說一個故事的時候,要將你的重點述說明白。如果遭人誤解或會錯意,可以請對方復誦一遍,確定對方了解
    • 要確定溝通的訊息,已經如你期待那樣被聽見
    • 同時,確定自己了解對方想要傳達的訊息
  • 不要避開硬對話,因為他能夠解決問題
建設性批評,反饋意見讓你面更好
人生是一連串冒險,把格局放大一點

工作可以滿足幾種人類需求
  • 他給人一個利用與發展天復能力的機會
  • 他讓人與他人聯手,進行一項共同任務,使人克服他門自我中心意識
所以讓工作變有趣

思考致富

第一章 意念成就事實-成就、財富、全都源自一個想法!
  • 當一個人強烈渴求某物,以致為達目的,不惜孤注一擲,賭其整個未來時,他一定會成功。
  • 只要擁有明確目標和強烈的慾望,整個世界都會協助你達成心願。
  • 我們總是拒絕相信自己所不瞭解的事情,我們愚昧的認為自己的極限便是合理的極限範圍。
  • 當一個人真正為某件事做好準備,那件事就會自動上門。
  • 確切知道你要什麼,就能掌握成功。
第二章 慾望【法則1】熱烈渴望—畢生成就的出發點
  • 成功的原則之一便是「慾望」: 即清楚知道自己想要的是什麼。
  • 慾望變黃金的六個步驟
    • 在心中定出所渴望之金錢的明確數目。只說「我想要有足夠的錢」是不夠的。數目要明確。
    • 想清楚你決定付出什麼,以得到你渴望的金錢(天下沒有白吃的午餐)。
    • 設定你決心擁有這筆金錢的明確日期。
    • 擬定達成所渴望之目標所需的明確計劃,並立刻付諸行動,無論你是否已有心理準備。
    • 拿出紙筆寫下一份清楚精確的聲明,上面記載想獲得的金錢數量、獲得的期限、追求金錢所需付出的代價及達成目標所要用的計劃。
    • 每天大聲朗讀此聲明兩次,一次在睡前,一次在清晨起床後。朗讀時,試著讓自己看到、感覺到,並相信自己已擁有這筆金錢。
  • 全心渴望財富,直到可以看到財富就在眼前。
    • 除非你讓自己對金錢產生強烈的慾望,並且真的相信自己會擁有它,否則你絕對不可能成為巨富。
  • 偉大夢想的力量
    • 將人生的目標放在高處。
    • 假如你想做的事是對的,而且你也相信這點,儘管勇往直前,別讓任何人影響你以致不敢夢想。每一回的失敗,都附帶著等量的成功種子。
    • 知道自己想成為怎樣的人。
    • 不要被他人的批評或想法打敗!
  • 如何使夢想起飛
    • 祈願一件事,和準備好去接受它之間是有差別的。一個人唯有在「相信」自己會達成目標的情況下,才算是有接受的準備。
    • 意志的力量是無限的,除非我們有意去限定它。
第三章 信心【法則2】建立信心—想像並相信可望終獲實現
  • 信心讓人無所不能,信心是心靈的催化劑。
    • 永遠抱持必勝想法。
    • 信心是一種心理狀態,它可藉由對潛意識不斷肯定或反覆提示,亦即透過自我暗示而產生或創造出來的。
    • 不斷反覆而肯定的對潛意識下達命令,是促使信心情緒自動發展的唯一方式。你的信心或信念是決定潛意識活動的元素,當你透過自我暗示下達命令時,沒有任何東西能妨礙你「說服」自己的潛意識。
  • 自信心公式
    • 我知道我有能力達成我人生中的明確目標;因此, 我要求自己要堅持到底,持續行動,向達成目標之路邁進。
    • 我瞭解心中的主宰意念會自行重塑爲外顯而實質的行動,並且逐漸轉化爲物質事實;因此,我要每天花三十分鐘集中意念想像我理想中未來的樣子,藉此在心中造成一幅清晰的心靈圖像。(觀想)
    • 我知道透過「自我暗示」原則,任何我持續秉持於心中的慾望,終會經由某些能達成目標的實際方式表達出來;因此,我要每天花十分鐘,要求自己培養自信心。(肯定)
    • 我已寫下我一生中明確重要的目標,我一定要不斷努力,直到自己培養出達成目的所需的足夠自信心爲止。
第四章【法則3】自我暗示—影響潛意識的媒介
  • 運用自我暗示原則的能力決大部分取決於一種能耐,亦即「專注」於某項渴望,直到成為一股揮之不去的熱烈地執念。
  • 一旦潛意識提出計畫,就得即刻付諸實行。
  • 一個人抱持的想法,會透過自我暗示傳至潛意識,發揮影響力。
  • 透過具體的自我暗示,對潛意識下達必勝的指令!
  • 激勵潛意識的三個步驟
    • 到一個不會被干擾或打斷的地方,閉上雙眼,大聲複誦你寫的那份聲明(如此才可聽到自己的話),其中包含你想聚積的金錢數量,聚積的時限以及爲回報這筆金錢,你打算提供的服務或賣出的產品。在你實行這些指示時,要能想見自己已擁有這筆金錢。
    • 早晚重複此程序,直到你能看見(在想像中)你意欲獲得的金錢。
    • 將一份聲明放在你早晚都看得到的地方,並且在睡前和起床後立刻讀它,直到背起來爲止。
第五章 專業知識【法則4】善用專業知識—懂得活用知識就能創造成功
  • 知識本身無法吸引金錢,除非它被妥善地組織、活用,擬定實際的計畫與行動,達成累積財富的明確結果。
  • 唯有加以組織成明確的行動計畫,並擬定清晰目標時,知識才會是力量。
  • 懂得活用專家,懂得花錢買知識,就懂如何賺錢。
  • 把一件事情做到好,絕對不嫌麻煩!
  • 構想都必須仰賴專業知識支撐。
  • 必須將知識組織整理,並且透過實際計劃,應用它來追求自己明確的目標,除非將知識應用於有價值的目的,否則知識便沒有價值。
  • 我們無論是攀登高位或屈居低位,全是出於我們能控制的狀況,假如我們渴望去控制它的話。不管成功或失敗,大部分都是「習慣」的結果。
  • 你的同事可能是無價之寶
    • 不管在成功還是失敗中,與何人共事都是一項極重要的因素。和拒絕與逆境妥協的人共事, 密切接觸,是一項永遠無法以金錢衡量的資產。
第六章 想像力【法則5】激發想像力—心靈夢工廠
  • 明確目標加上明確計畫,這股力量足可把構想轉為現金。
  • 讓腦中的點子成為現實。人可以創造出任何想像出來的東西。
  • 兩種想像力
    • 綜合型想像力: 將舊的觀念、構想或計劃,重整爲新的組合。
    • 創造型想像力:「預感」和「靈感」便是透過此能力獲得的。一個人可透過這種能力「進入」或聯繫他人的潛意識。這種能力只有在有意識高度迅速的活動下,才會發生作用,譬如,經由「強烈慾望」的情緒去刺激有意識的時候。
    • 兩種想像力的靈敏程度,都會因不斷地使用而培養出來,正如同人體的肌肉與器官,都是越常用越發達。
  • 訓練想像力
    • 把模糊不可捉摸的衝動和慾望,轉化爲實質、具體的事實、金錢,需要使用到一個或多個計劃。這些計劃必須藉想像之力形成,主要是綜合型想像力。
  • 將計劃寫成文字。
第七章 條理分明的計劃【法則6】條理分明做計畫—具體化渴望為行動
  • 你的成就有多少,取決於你的計畫有多周全。
  • 世界上有二種人:領導者、追隨者;要當領導者或聰明的追隨者。
  • 質量兼具(QQS)公式:提升服務品質、維持數量,外加平衡兩者相輔相成的合作精,就等於完美的自我行銷服務術。
  • 訂立明確的人生階段計畫,朝著目標勇往直前!
    • 一. 結合一群你所需要的人才,以累積財富為目的,著手去籌備與實行你的計劃。
    • 二. 組成智囊團之前,先決定你可提供何種好處或利益給團隊中的每個人,以回報其合作。
    • 三. 安排與智囊團成員聚會,每週至少兩次或多次,直到你們同心協力完成一項或多項致富計劃為止。
    • 四. 使自己與智囊團中的每個成員保持和諧關係,假如你無法分毫不差地遵循,你將可預期地會遭遇失敗。
    • 記住:你正在從事一項對你很重要的工作。要確保成功,你必須有零缺點的計劃。你必須借重他人的經驗、教育、才能與想像力。每個成功致富的人都曾經採用過這種方法。
  • 第一個計劃失敗 – 再試一個
    • 短暫的挫折不代表永遠的失敗。它可能僅意味著你的計劃還不夠完善。再擬另外的計劃,重新來過。
    • 一個半途而廢的人,永遠不可能成功;成功的人,絕不半途而廢。
  • 成為一名領導者
  • 成爲一名優秀的領導者必需具備:
    • 基於了解自我及自我職業所產生的不動搖的勇氣。
    • 自制力。
    • 敏銳的正義感。
    • 明快的決策。政策搖擺、舉棋不定的人,表示對自己沒信心,這種人無法成功的領導他人。
    • 明確的計劃。成功的領導者必須規劃工作,並執行計畫。
    • 超越報酬的工作習慣。自己做的要比要求別人做的多。
    • 愉悅隨和的個性。
    • 同情與體諒。
    • 精通任何細節。
    • 願付全責。
    • 合作。
  • 領導失敗的十項主因
    • 無法組織細節。有效率的領導者需要組織與控制細節的能力,絕不會因為太忙而無法做其身為領導者分內的工作。成功的領導者必須要有識人用人、分權交辦瑣碎事務給得力助手辦理的習慣。
    • 不願從事卑微工作。
    • 期待靠「知」而非靠「行」而有所得。世界上絕無靠知而獲得報酬的。得到報酬的是那些肯力行,或能督促別人去力行的人。
    • 恐懼部屬勝過自己。
    • 缺乏想像力。
    • 自私。真正偉大的領導者樂於將榮譽歸於部屬,因為大部份的人會因讚賞與肯定而賣力工作的程度超過存粹為錢工作的程度。
    • 放縱無度。
    • 不忠。
    • 強調領導權威。
    • 重視頭銜。
  • 如何獲得你渴望的職位
    • 明確決定你想要何種工作。假如這種工作尚未存在,或許你可以自創一個。
    • 選好你希望服務的公司或個人。
    • 研究可能雇用你的老闆,比如關於他的政策、人事以及晉升機會。
    • 藉由分析你自己、你的天份和才能,了解自己能提供什麼,然後規劃方法來表現你自信能成功提供的利益、服務、發展和構想。
    • 忘掉「工作」。不要去想是否有機會,不要有一般慣例的「你可以給我一個工作嗎?」這種想法,只要專注於你可以提供什麼就好了。
    • 一旦你胸有成竹,找一位有經驗的書寫者,一起安排將計劃以整潔的形式,詳細的寫在紙上。
    • 將它拿給適當的權威人士,他便會完成其餘部分。每家公司總希望他們找來的人,能提供一些有價值的東西,無論他們所提供的是構想、服務或「關係」皆可。
    • 每一個從晉升之梯半途開始或插入的人,他們之所以能如此,都是精心仔細的計劃所造成的。
第八章 決心【法則7】下定決心—戰勝拖拖拉拉的毛病
  • 富人下決定時迅速果斷,改變心意則會經過審慎思考;
  • 作決定的勇氣,是鞭策你追求財富的最大助力。

  • 克服拖延
    • 成功的人都有迅速下決心的習慣,而且假如需要改變決心,或於改變決心的當時,他們也都有謹慎從容更改決心的習慣。
  • 下決心的祕訣
    • 一旦下定決心,絕不放棄!
    • 真正的智慧是虛懷若谷、沈默是金。
  • 你的第一個決心應該是:守口如瓶、張大耳朵和睜大眼睛。
  • 先做出成績,再向全世界宣告。
第九章 毅力【法則8】保持毅力—堅持不懈是喚醒信念的必要元素
  • 每次的失敗都會為你帶來等值的優勢。
  • 別讓別人的批評奪走你的夢想。
  • 人們害怕批評的程度遠超過可望成功的程度。
  • 毅力、專注力與明確目標=功成名就的頭號方程式。
  • 培養不被挫折打倒的意志力。
  • 缺乏毅力是失敗最主要的原因之一。
    • 任何成就的起點是慾望。微弱的慾望帶來微弱的結果。如果發現自己缺乏毅力,那麼,燃起熊熊的慾望火炬,可能便是解決之道了。
    • 假如發現自己缺乏毅力,讓自己身邊充滿「智囊團」,透過這些成員的合作努力,你將能培養出毅力。
    • 只有少數人能從經驗中得知毅力的可靠性。他們是一群認為「失敗不過是暫時的」。他們是一群不斷堅決地運用慾望之力,乃至將失敗化為勝利的人。
  • 目標的明確性。知道自己要什麼,是培養毅力最初,可能也是最重要的步驟。強烈的動機趨勢人超越重重困難。
  • 許多人認為實質的成就是有利的「機會」造成的。這種想法雖有一些根據,但完全依賴運氣的人,則幾乎總會失望,因爲他們忽略了另一個成功必備的重要因素,也就是有利的「機會」是可以訂做的。
  • 任何人唯一可以信賴的「機會」,就是自製的「機會」。這些機會來自毅力的應用,其出發點就是目標的明確性。財富不會回應願望(wish),它們只回應明確的計劃,亦即靠明確的慾望(desire)支撐,並透過持久毅力來實行的計劃。
第十章 智囊團的力量【法則9】活用智囊團的力量—追足夢想的動力
  • 致富需要動力!而獲得財富以後,守住財富也需要動力!
  • 成功人士的共同特點:活用「智囊團」的力量。
  • 智囊團的定義:「至少兩個以上的人本和和諧共事的精神,共同為實現一個明確的目的整合知識和精力」。
  • 任何人周遭只要有一群樂意群策群力、相濡以沫的志同道合人士,這種互助合作的聯盟型態幾乎是任何累積巨額財富的前提和基礎。
  • 當我們與同道合、意氣相投的友伴往來,逐漸培育出心有靈犀的共鳴,就會耳濡目染他們的性情、習慣與思想力。
第十一章 【法則10】理解性欲轉換的奧秘—將激情轉化為創造力
  • 成就天才之路,除了自動自發的努力之外別無他法!
  • 若能控制它,並導向其他用途,這股激發力就會保留其強烈的想像力和勇氣等性質,成為一股應用在其他專業或工作上的強大創造力。
第十二章【法則11】開發潛意識—串聯意念與無窮智慧的媒介
  • 你可以主動在潛意識植入計畫、想法或目標,以便將所有渴望轉化成物質或金錢之類的對等實務,它會優先執行已經結合信心等情緒的熱烈渴望。
  • 現在開始,你得設法斷絕負面思想的意念流動,積極利用渴望的思想意念影響潛意識。
  • 你必須找到你自己的世界;要放大船,必須先找到水深的地方。
  • 志向要遠大,想法要偉大,做法要大方,夢想也要遠大!
  • 所有意圖轉化爲實質對等物,自動深植於潛意識的意念衝動,都必須透過想像力與信心融合。將信心與計劃或目標「混合」,以傳送至潛意識的過程,唯有透過想像力才能達成。
  • 積極情緒需通過「自我暗示」的原則,才能注入個人希望傳達至潛意識的意念衝動。
第十三章 【法則12】瞭解大腦的力量—思想的廣播與接收站
  • 讓精神「廣播」站順暢運轉僅須牢記並活用三大原則即可:潛意識心智、創新式想像力及自我暗示。
  • 會議清楚說明研議中的問題本質,啟動討論。每個人有任何想法都可以暢所欲言,他使每一名與會者都能聯繫超出自身經驗的未知知識來源。
  • 創造型想像力就是頭腦的「接收裝置」,它會接受他人頭腦所釋放出來的意念。它也是個人的意識(或理性),與個人得以接受意念刺激之四項來源,兩者之間的溝通媒介。
第十四章 第六感【法則13】相信第六感—進入智慧殿堂的大門
  • 透過自我暗示原則,將自己所渴望獲得的某些性格特徵烙印在自我潛意識。
  • 盡力模仿偉人的情操和作為,就是期許自己邁向偉大的美事。
  • 第六感就是在潛意識中,被指為創造型想像力的那部分。它也是曾經提到過的「接收裝置」,一些構想、計劃和思維意念便是透過它閃入腦中的。這種靈光一閃的情形,有時就叫做預感或靈感。
  • 借助第六感的幫助,對於即將發生的危險,你會及時得到警告而得以避免,而且你也能及時發現機會的來臨並擁抱它。
第十五章 六種恐懼鬼魅—清出大腦空間,讓位財富
  • 每個人都應該全力消滅的三大敵人:猶豫、壞疑和恐懼。
  • 恐懼不過是一種心態,而且理當可以控制,並加以導正。
  • 一旦決定明確的行動方針,遇到任何狀況都不會憂慮。
  • 立即發揮意志力,直到它在你心中切砌出一道能阻擋負面影響的免疫之牆。
  • 學會掌控自己的心智,無視批評,你就能創造人生。
  • 就所有控制心智的方法而言,最務實之道就是讓它忙到沒空控制你,具體做法是提供它一道明確目的,並附帶一套明確計畫。
  • 有時間發想藉口,不如用來改善自己的弱點,這樣根本不用找藉口了。
  • 每個人都有能力完全地控制自己的心靈,而藉著這股控制力,很顯然地,每個人都可敞開心胸,接收由他人腦中釋放出來,游移不定的意念衝動,或緊閉心門,只接收自己選擇的意念衝動。

企劃案

 企劃案架構內容的四綱要與10要件之區別說明

  • 四大綱要
    • 企劃的背景、緣起(對現狀與問題的瞭解即洞見)
    • 企劃的目的(目標是什麼/想達成什麼目的或解決什麼問題)
    • 基本戰略(戰略方向/具體指導策略/競爭策略/品質好)
    • 實施計畫內容與項目
      • 對象
      • 地區
      • 實施時間
      • 費用預算預估
      • 損益分析/效益分析
      • 時程
  • 10大要件
    • 6W
      • WHAT-做什麼
      • Who-誰做才會成功
      • Whom-對誰做
      • When-何時做
      • Why-為何要如此做
      • Where-在何處做
    • 3H
      • How to do
      • How much
      • How long
    • 1E
      • Effectiveness-效果/效益
      • Evaluation-評價/評估/考核
  • 看報告注意事項
    • 不可只看部屬報告內容,要跳脫出來
    • 問寫此報告的人是否具有專業知識
    • 報告要具備以下17要點
      • 做什麼/目標與目的
      • 為何如此做
      • 在哪裡做
      • 何時做/何時完成
      • 誰去做/誰負責
      • 如何做
      • 要花多少錢/多少預算
      • 評估有形及無形效益
      • 是否有替代方案即比較方案
      • 是否有風險預測
      • 是否有進行市調,行銷研究
      • 是否有平衡觀點,沒有偏頗
      • 是否具有贏的競爭力
      • 要做多長多久
      • 是否具合理性及邏輯性
      • 是否具完整性及全方位觀點
      • 對象,目標是誰
  • 外部大環境變化分析
    • 經濟環境
    • 消費環境
    • 下游客戶
    • 上游供應商
    • 政策法令
    • 政治動向
    • 科技環境
    • 產業結構
    • 市場競爭
    • 國際政經與國際產業環境
    • 國內成本環境
  • 內部環境變化分析
    • 董事會與董事長的政策方針/基本原則/願景目標
    • 公司的經營決策
    • 人力條件
    • 財會條件
    • 組織變革
    • 產銷變化
    • 研發技術
    • 國外策略聯盟合作環境
    • 管理改革變化
  • 計畫完整性
    • O-目的/目標
    • S-策略
    • PDCA
  • 如何解決問題
    • Q-問題
    • W-原因
    • A-答案
    • R-結果
  • 企劃案可行性驗證
    • 透過市調或民調
    • 透過產業調查
    • 聽取第一線人員意見
    • 聽取專家學者意見
    • 參考國外數據佐證
    • 參考國外權威研究報告
    • 國外參訪見習
    • 小規模試行
    • 多個方案比較
    • 邀聘退休顧問
    • 實驗及驗證
  • 獲利企劃案原則
    • 如何獲利放在第一思考點
    • 驗證企劃可行性
    • 新藍海/新契機
    • 顧客導向
  • 企劃案重點
    • 以客戶為核心點
    • 以現場為核心點
  • 對各部門了解
    • 產/銷/人/發/財/資訊/策略/工程/法務/稽核/服務
  • 提升企劃立
    • 經驗/知識/常識/格局/視野
    • 多看看世界 像是大企業年報來增加產業知識
    • 與有智慧的人談話
企劃案的基本格式
  • 封面
    • 企劃案或分西岸的主題名稱
    • 撰寫公司或單位
    • 撰寫人或報告人
  • 目錄/綱要
  • 本企劃案"摘要"
    • 能夠在五分鐘內看完摘要-就可以知道企劃案的結論/問題/發現/對策
  • 採用A4紙
  • 順序代號
  • 企劃的前提部分
    • 撰寫企劃案的目的/原因/背景/沿革....以及他的重要性/優先性/決策重點
  • 企劃的分析部分
    • 組織分析
    • SWOT
    • ...
  • 企劃的詳細計畫說明/撰寫部分
    • 工作人員/組織表/分工計畫
    • 推動方法-方式策略/戰術/管道途徑/具體作法/流程
    • 時程表
    • 各項工作細項/及時間表與進行順序安排
    • 預算-費用運算/成本預算/營收運算/獲利預算
    • 企劃的可行方案和替代方案
    • 收尾
      • 結論
      • 參考資料
      • 附件
    • 圖形→表格→文字 呈現優先順序
  • 企劃步驟與注意要點
    • 企劃案的來源-董事長或總經理交代/部門主管交代
    • 界定問題/明確問題
    • 架構/研擬綱要項目
      • 將知道要收集那些資料來對應撰寫的內容
      • 有架構比較知道方向
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    • 資料整理/過濾與運用
    • 提出可行的解決方案及創意好點子
    • 展開跨部門合作,跨小組討論
    • 向最高決策者提報/討論/修正及定案
    • 展開執行
    • 執行後檢討,再修正
    • 結語
  • 提高企畫的八力
    • 組織力
    • 資訊力
    • 邏輯力
    • 前瞻力
    • 創造力
    • 表現力
    • 協調力
    • 說服力
  • 企劃人員七大禁忌
    • 切記紙上談兵
    • 切記紙做規劃,而不關心別部門的執行情況
    • 切忌一案到底,隨時提出調整方案
    • 切記高高在上,避免其他部門不配合
    • 避免完全呼應老闆及高階主管的一言堂,要有獨立想法與思考
    • 切忌提出不成熟的企劃案誤導大家
    • 不能道聽塗說,應要求證

國貿實務

 國際貿易種類

  • 依貨物進行方向分類
    • 出口貿易
    • 進口貿易
    • 過境貿易
  • 依交易進行角色分類
    • 直接貿易
    • 間接貿易
    • 轉口貿易
    • 三角貿易
    • 多角貿易
  • 依貨物運輸方式分類
    • 陸運
    • 海運
    • 空運
    • 郵購
  • 依企業經營模式分類
    • OEM-代工生產
    • ODM-設計代工
    • OBM-原廠品牌製造/自創品牌
  • 依貨物取得及權限方式分類
    • 代理貿易
    • 平行輸入-水貨
相關機構
  • 經濟部國際貿易局(國貿局)-進出口/貨品分類/進出口廠商登記
  • 財政部關稅總局-關稅稽徵/查緝走私/保稅退稅/貿易統計/
  • 中央銀行(央行)-發行貨幣/穩定物價/管理外外市場
出口貿易程序
  1. 詢價與報價
  2. 下訂單與確認
  3. 信用狀與訂金
  4. 洽定艙位與出口檢驗
  5. 保險
進口程序
  1. 市場調查
  2. 尋找供應商與詢報價
  3. 下訂單及信用狀
  4. 保險
  5. 付款領單
國際公約-國際商會制定
貿易術語中買賣雙方各自應承擔的責任、風險和費用對照表
國際代碼 英文 中文 交貨地點





責任 費用












租船訂艙或其他運輸工具








EXW Ex Works 工廠交貨 在出口國家的賣方所在地工廠 貨交買方







任何方式
FCA Free Carrier 貨交承運人 在出口國指定的交貨地點 貨交承運人







任何方式
FAS Free Alongside Ship 裝運港船邊交貨 在出口國指定裝運港碼頭的船運 貨交船邊







水上運輸
FOB Free on Board 裝運港船上交貨 在出口國裝運港的船上 越過船舷







水上運輸
CFR Cost and Freight 成本+運費 在出口國裝運港的船上 越過船舷







水上運輸
CIF Cost insurance and Freight 成本保險費+運費 在出口國裝運港的船上 越過船舷







水上運輸
CPT Carriage Paid to 運費付至 在出口國某一地點貨交承運人 貨交承運人







任何方式
CIP Carriage and Insurance Paid to 運費保險費付至 在出口國某一地點貨交承運人 貨交承運人







任何方式
DAP Delivered At Place unloaded 指定地交貨 在進口國指定的交貨地點 貨交承運人未卸貨








雙方


任何方式
DPU Delivered at Place 卸貨地交貨 在進口國指定的交貨地點 貨交承運人+卸貨




雙方



雙方


任何方式
DDP Delivered Duty Paid 完稅後交貨 在進口國指定的交貨地點 貨交買方







任何方式

  • 以上的所有條件中,以EXW條件下買方的責任最重,賣方的責任最輕,因為貨物只要在賣方的倉庫或工廠交貨給買方就可以了,其他的都是買方的責任。就是客人自己跑到賣方工廠取貨,然後自己運送回目的地,這種條件下買方買到的價錢理論上應該最便宜,因為工廠取貨。
  • 而指定DDP條件時,賣方的責任最重,買方的責任則最輕,賣方必須要把貨物運送到買方指定的地點才算交貨完成,有點類似DHL、UPS這類快遞服務,要把物品運送到府,買方也不需要自己處理任何的報關費用,當然所有的費用會全部攤在貨品的價錢上。
約定交易條件
  • 品質條件
    • 以樣品為準
    • 以規格為準
    • 以產品目錄或說明書為準
    • 以標準品為準
  • 數量
    • 各種單位
    • 寬容條款-像有些商品在運送過程可能會揮發/受潮而影響實際的重量,所以訂立此條款來因為數量與契約有出入十,買方不可以視為違約,而提出賠償。但是需考量實際可能的損耗,太誇張出入也是有問題的
  • 價格
    • 價格依據-確認雙方風險與費用負擔責任的歸屬分界點(看上面的對照表)
    • 指定幣別/有些銀行還可以指定匯率
    • 淨價或含傭金
    • 價格計算單位-通常都是以美金為主
  • 付款
    • 付款期限
      • 交貨前付款-通常用於金而較小/熱門商品/首次交易/買方信用差/買方信任賣方
      • 交貨時付款-是最公平的交易方式
      • 交貨後付款-延付貸款,在約定日一個月/一季/半年的約定時間付款,通常為經常交易或上下游廠商才會使用,別稱:月結,對賣方比較不利
    • 付款分類
      • 訂貨付現(CWO)-屬於交貨前付款,付款方式以現金或是T/T M/T D/T 等方式付款
      • 憑單據付現(CAD)-屬於交貨時付款,通常是用T/T付款,賣方將貨物裝運後,傳貨單副本向買方證明出貨,買方付清後,賣方再將正本單據寄給買方提貨
      • 貨到付現(COD)-屬於交貨時付款-賣方委由貨運承攬業者,將貨物交至目的地給買方,順便代收貨款
      • 信用狀(L/C)-屬於交貨時付款,買方於契約成立後,依契約條件向當地銀行開出信用狀給賣方,賣方收到信用狀後,按指定日期將貨裝運,備好信用狀所要求之所有單據,開具匯票連同信用狀,交給押匯銀行請求解款或託收,買賣方不會有收不到貨或不付款的顧慮
        • 要特別注意先談妥即期或遠期
        • 如果以T/T付款,也需注意這是付款方法,而非付款條件
          • payment:by T/T before shipment 或是 by T/T within 20 days after shipment
      • 託收-屬於貨後付款。賣方備妥單據,經由本地銀行向買方收取款項。可分為D/P付款交單和D/A承兌交單
      • 記帳-屬於貨後付款,賣方將貨裝運後,將貨運單據寄交買方提貨,貨款再依雙方約定時間付款(通常以T/T為主),屬於賒帳形式,賣方需承擔呆帳風險
      • 分期付款-這是在高價或量大貨品之採購,與國外代理商或良好客戶等常用方式。因金額鉅大而讓買方愛契約分期攤還
    • 付款方式
      • T/T-電匯
      • M/T-信匯
      • D/T-票匯
  • 裝運
    • 交貨地點約定
      • 決定運輸方式
      • 根據不同的貿易條件-參考上面清單
    • 交貨時間約定
      • 即期交貨-用於出售現貨或存貨的情況,但由於未確實載明實際日期,可能會產生雙方認知差異,盡量避免使用
      • 定期交貨-約定某日、某日或某一段期間裝貨,宜設定截止日期,避免延遲交貨
    • 交貨附帶條件
      • 分批交貨與否-金額或數量龐大,已允許分批交貨紓解壓力
      • 轉運指示與否-目的港口有時無法直船航行,或客戶指定港口為內陸港,就需要借助轉運的方式,由於可能造成貨物損壞及額外支付"轉船附加費",所以非不得已,買方不會同意
      • 裝運通知-貨物出貨前宜發裝運通知給買方,包含船名/航次/裝船日/定艙號/裝運港口/貨名/裝貨數量/預定啟航日(E.T.D)/預定到達日(E.T.A),以方便買方辦理保險,籌措資金或預售貨物
  • 包裝
    • 包裝分類
      • 內包裝-銷售包裝-主要目的是保護貨物的品質
      • 外包裝-貨物的二次包裝,目的在於保護包裝內之貨物及便利運輸/儲存/...。常見有紙箱,木箱,棧板,櫃裝/...
    • 包裝重量與體積
    • 外裝標誌-MARK
      • 正-主標誌/目的地/卸貨港/包裝箱號/原產國
      • 側-淨毛重/體積/注意標誌,可視需要加上產品名/型號/規格/數量
    • 特殊包裝-中性包裝
  • 保險
    • 保險承保方-依照之前談妥的方式負擔保費
    • 保險種類
      • 海上貨物運輸保險
        • ICC-A-全險
        • ICC-B-水漬險
        • ICC-C-平安險
      • 航空貨物運輸保險
        • ICC AIR CARGO-城堡貨物因為一切外來因素所造成的損失
          • 附加條款
            • 協會空運貨物兵險條款
            • 協會空運貨物罷工險條款
      • 路上貨物運輸保險
        • 甲式-概括式-將不打算保式式像加以排除
        • 乙式-列舉式-擬承保的事項列出
    • 保費金額
      • 洽保一方習慣按發票金額家宜成為保額,但不是固定。
      • 保險費是 保險金額 X 保險費率
    • 保險理賠
      • 保險公司理賠時,賠償請求權在買方行使,通常約定在交貨目的地賠償,保險支付金額會以當時交易所使用的貨幣種類為主
交易過程
  • 買方詢價步驟
    • 詢價性質
      • 一般詢價-買方為購買過此方產品,已收集資料為目的
      • 有效詢價-已採購過此類或相似產品
    • 涵蓋內容
      • 貨品內容(名稱/型號/...)
      • 最低訂量
      • 單價幣別
      • 索取樣品
      • 目錄
      • 價格條件
      • 標裝條件
      • 付款條件
      • 裝運條件
      • 保險條件
      • 其他特殊規定
    • 注意事項
      • 選擇適合的賣方
      • 適度比較擇優
      • 價格及品質並重
    • 詢價內容
      • 獲知產品訊息來源
      • 公司簡介
      • 提出需求-型錄/報價單/樣品/其他相關資料
      • 希望交易條件-包括價格條件(FOB/...),交貨,付款方式,採購數量
      • 結尾部分-重述我方需求與其建立生意關係的意願,懇請對方盡速回復
  • 賣方產品成本計算
    • 貨品成本
    • 出口費用
      • 運費-貨運業者報給客戶(ALL-IN)的價格
      • 保險費
      • 傭金-通常是5%-賣方或代理商的傭金,比率是按雙方同意的約定
      • 業務費用-包裝過內運費,銀行手續費,貼現息,檢驗費,倉儲,報關費、貿易推廣服務費及商港建設費
    • 預期利潤-要視交易次數/貨品優劣/供需關係/進口市場情況,買方信用,付款條件決定
  • 報價
    • 報價種類
      • 售貨報價
      • 購貨報價
      • 聯合報價
      • 長效報價
      • 獨家報價
    • 報價內容
      • 貿易條件
      • 商品條件
      • 其他規定:最低訂量/樣品/有效期限/特殊規定
  • 議價-雙方協商
  • 訂立成交契約-一份契約是受法律保障,確定履約內容,解決糾紛,有效的書面證明,須經雙方確認
    • 契約種類
      • 買方發出賣方簽認-訂購單/購貨確認書
      • 賣方發出買方簽認-售貨確認書/預估發票
      • 共同簽認
    • 契約內容
      • 基本條件-貨品名/規格/保險/...
      • 附加條件-檢驗規定/智慧財產權/匯率變動風險負擔/不可抗力條件/索賠條件/仲裁條件
    • 注意-最好雙方都確認簽名,以免到時候有糾紛
信用狀(L/C)
  • 對賣方的功能
    • 獲得押匯銀行的資金融通
    • 交易成立確定
    • 獲得外匯保證
  • 對買方的功能
    • 防止賣方不履行契約的風險
    • 獲得開狀銀行低利資金的融通
    • 交貨期確定
  • 信用狀風險
    • 出口商風險
      • 惡意條款
      • 藉口拒付
      • 利息支出
      • 偽信用狀-信用狀是由銀行寄交或轉遞,如果由國外客戶直接寄來,就有很高的風險
    • 進口商風險
      • 只重單據審核-如遇到惡意參雜劣質品的出口商,就很麻煩
      • 開狀費用高
      • 開狀門檻高
  • 關係人
    • 申請人-買方
    • 受益人-賣方
    • 開狀銀行-進口商要求以出口商為受益人,而開發信用狀的銀行
  • 信用狀種類
    • 是否可以撤銷-1.不可撤銷(代號40A) 2.可撤銷(註明-Revocable)
    • 依是否需要單據需分
      • 跟單信用狀-需要附單據
      • 光票信用狀-不需要附單據
    • 依匯票期限區分
      • 即期信用狀-期限註明-at sight
      • 遠期信用狀-期限註明-at___ days sight
    • 依可否轉讓區分
      • 可轉讓-有註明Transferable
      • 不可轉讓-沒有註明Transferable
    • 依是否保兌區分
      • 保兌信用狀-通常使賣方要加保的原因
        • 對開狀銀行沒信心
        • 擔心開狀銀行為外匯管制國,影響收款
        • 開狀銀行擔心所開的信用狀不被受益人接受,主動請另一家銀行加具保兌
      • 非保兌信用狀-通常由國際信用良好的銀行開出
    • 依是否指定受理銀行區分
      • 直接信用狀
      • 讓購信用狀
        • 限押信用狀
        • 不限押信用狀
    • 依傳遞方式區分
      • 電傳信用狀
      • 郵遞信用狀
      • 網路傳輸信用狀-SWIFT
    • 其他信用狀
      • 預知信用狀
      • 擔保信用狀
      • 轉開信用狀
      • 循環性用狀
檢驗
  • 商品出口檢驗
    • 出口商應施檢驗的範圍
      • 經濟部公告應施檢驗者
      • 出摳商品應國外客戶要求檢驗者
    • 出口檢驗程序
      • 報驗-商品輸出許可單
      • 繳費-檢驗費/標籤費/臨場檢驗差旅費
      • 取樣-先行外觀檢驗,在取樣憑單,如有問題,非經報准,不可移動
      • 檢驗-標準局檢驗方式-自行檢驗/代施檢驗/分等檢驗,檢驗標準可分為國家標準/暫行標準/雙方約定標準
      • 發證-合格可拿合格證書,不合格有不及格通資書,15天內可免費再驗一次
    • 港口驗對-出口商運抵港口後,持原領之"輸出檢驗合格證書",向當地標檢局港口報請驗對
  • 商品進口檢驗
    • 進口檢驗的產品範圍
      • 除了動植物須按我國檢疫規定外,可向經濟部標檢局洽索"應施檢驗商品品目表"
    • 進口檢驗程序
      • 報驗-向檢驗單位取得"報驗申請書"與合格證書及相關結匯文件,向到貨的港口/機場檢驗機構申請檢驗。繳費
      • 取樣-卸貨地點,先做外觀檢查,依國家標準規定取樣
      • 檢驗
      • 發證-合格證書貨不合格通知書,15天內可再免費驗一次,若原樣品無剩餘貨不能再驗者,可以重新取樣
船務洽詢程序
  • 詢問運費
  • 詳查裝船規定
  • 洽詢船公司
  • 報關裝船
    • 領取裝貨單
    • 裝櫃
      • CFS-併櫃貨
      • CY-整櫃貨
    • 結關裝船
    • 提單換領
貨櫃運輸業
  • 貨櫃種類
    • 乾貨貨櫃
    • 冷凍貨櫃
    • 特殊貨櫃
  • 貨櫃運輸裝卸作業方式
    • 併裝╱分拆(CFS/CFS)作業方式-不同收貨人,不同一人託運,不同一人受貨
    • 整裝╱整拆(CY/CY)作業方式-同一人託運,同一人受貨
    • 併裝╱整拆(CFS/CY)作業方式-不同一人託運,同一人受貨
    • 整裝╱分拆(CY/CFS)作業方式-同一人託運,不同一人受貨
航運貨物
  • 特色
    • 運輸時效家
    • 節省包裝費及保險費
    • 適用於高價值的產品
  • 託運
    • 直接託運
    • 集中托運
  • 航班種類
    • 定期班機運輸
    • 契約包機運輸
  • 注意事項
    • 不同航線,規定都不一樣,要先查明
    • 未取得國外買主同意,勿以"運費到付"出貨,否則對方拒付,航空公司可轉向托運者收費
    • 貨物包裝規格及重量要符合航空公司跟海關規定
    • 貨物禁止夾帶違禁品或仿冒品
    • 出貨前須確認國外買主接受分提單(HAWB),否則務必提供主提單(MAWB)
    • 空運貨物出口要符合班機時刻先在機場進艙(機放艙),貨機要6~10小時前,客貨機要4~6小時前,以利安檢/報關/裝櫃等作業
貨物通關程序
  • 出口貨物通關程序
    • 收單
      • 船舶業者船截止收獲結關及開航日等資料
      • 報關業者在船舶結關前24小時前傳"出口報單"
      • 倉儲業者確定貨物進艙後傳進艙證明
    • 選取通關方式
      • C1-免審免驗
      • C2-文件審核
      • C3-應審應驗
    • 貨物查驗
    • 分類估價
    • 放行
    • 備註
      • 連續假日前進艙-假日前一日中午12點之前,且必須當日放行,萬一抽到C3需檢驗時,海關已下班,則需要請其加班驗貨,代價就是要支付特別的驗貨費
  • 進口貨物潼關程序
    • 收單
    • 選取通關方式
      • C1-免審免驗
      • C2-文件審核
      • C3-應審應驗
    • 查驗
    • 分類估價
    • 繳稅
    • 放行
    • 備註
      • 正常申報時間-貨物之運輸工具進口次日-十五天內向海關申報
      • 海運申報時間-可在船舶抵達前五日內預報
      • 空運申報時間-機場僅口先貨等,全天分三班24小時辦理收單
  • 其他通關方式
    • 三角貿易
      • 入境-必須課關稅/貨物稅/營業稅,有時就是為了取得產地證明貨是產品組合與更換包裝及產地
      • 不入境-不必課稅,因為不進口
        • 轉運
        • 進轉出口
        • 保稅倉庫
貿易單據
  • 單據的種類
    • 契約單據-即報價單/買賣契約/訂單/預估發票
    • 財務單據-信用狀/匯票/竊代通知書
    • 貨運單據
      • 絕對需要單據-商業發票/海或空運提單/保險單
      • 通常需要單據-包裝單
      • 特定國家需要-產地證明書/海關發票/領事發票
      • 特種商品需要之單據-檢驗證明書
      • 交易完成後單據-受益人證明書
  • 單據注意事項
    • 單據簽發準時勿延遲
    • 單據內容必須精確不矛盾
    • 按規定取得所有單據
    • 單據符合相關國貿法規
  • 匯票
    • 可向押匯銀行索取
    • 可作為支付/信用/結算的工具
    • 種類
      • 發票人區分
        • 銀行匯票
        • 商業匯票
      • 是否付或運單據來區分
        • 跟單匯票
        • 光票
      • 根據付款期限區分
        • 即期匯票
        • 遠期匯票
  • 商業發票
    • 種類
      • 普通商業發票-出貨時有出口商或委託報關行製作應由賣方簽署的憑證
      • 簽認商業發票-此發票需要由特定單位簽認才有效
  • 包裝單
    • 對運送人之功能-作為交貨地點與運費依據
    • 對進口商功能-核對或勿數量參考
    • 對海關功能-通關時查驗貨物的依據
    • 對公正行之功能-查驗貨物數量之參考依據
  • 提單
    • 海運提單
      • 分類
        • 可轉讓提單/不可轉讓提單
        • 清潔提單/不清潔提單
        • 詳式提單/簡式提單
        • 運費已付提安/運費代付提單
        • 第三者提單
      • 特信-任單不認人
    • 空運提單
      • 主提單-由航空公司或其代理人所簽發提單
      • 分提單-由貨運承攬業者或貨運併裝業者所發提單
      • 特性-認人不認單
  • 保險單
    • 海上貨物保險一般均採要式契約
    • 買賣交易條件式CIF,保險單就是必要的押匯文件之一
  • 產地證明書
  • 受益人證明書
    • 信用狀內容資料
    • 貨品明細
    • 貨品裝運情況-船名/行般/起運/抵達港
  • 檢驗證明書
  • 領式發票-進口國派駐出口地支領事,證明出口廠商所開發票式真實的證明書
  • 海關發票-輸入物品決定貨物之課稅價夾/統計/查核貨物原產地與防止傾銷
  • 借項通知書
  • 貸款通知書
  • 煙燻證明書-特定貨物進口通關時,需要提出此證明書,通常是為了預防有害細菌或病蟲
  • 商標使用授權書
    • 出口通關時,需要出具"商標使用授權書"
    • 進口通關時,需出具"商標註冊證"
外匯
  • 出口結匯
    • 處理程序
      • 徵信調查-押匯銀行必須對進口商受信調查
      • 繳交簽章登記卡-出口商簽名樣式及印鑑
      • 質押權力總設定書-出口押匯約定書
      • 開立外匯活存帳戶-巨帆出口所得的外幣均存入營行的外匯存款帳戶
    • 出口押匯應提式之文件
      • 出口押匯申請書應窄明之內容
      • 信用狀正本全套
      • 匯票
      • 保結書-押匯單據有瑕疵,彆需出此單據辦理
  • 進口結匯
    • 電匯
    • 信匯
    • 票匯
    • 信用狀
    • 託收

股市真規則

 投資股票的五項金律-成功的投資人取決於個人紀律,而非大家同不同意你的觀點

  • 做好準備工作
    • 徹底了解企業,不然不要買進股票,買進股票前,做好周詳的調查
  • 尋找經濟護城河或顯著的競爭優勢
    • 某家企業可以有效隔絕同業競爭,並長時間保有超額獲利,就代表該企業有經濟護城河
  • 具備安全邊際
    • 除非價格在價值之間有安全邊際,否則不要買近
  • 長期持有
  • 知道何時賣出
    • 當企業基本面惡化或股價已高過內涵價值時或找到更好的投資機會
壁面觸犯的七項錯誤
  • 試圖揮出全壘打-要找到真獨角獸(像是微軟/GOOGLE)很難,尋找扎實的事業
  • 相信這次不一樣-華爾街最貴的五個字"這次不一樣",歷史會重演,泡沫會破裂
  • 愛上所投資的股票-不該因為喜愛某個東西而買股票,而式分析該企業是不是好公司
  • 因為行情暴跌而恐慌-通常該時段才是買進的時機
  • 試圖掌握市場進出時效-行情無法預測
  • 忽略股票價值-減少風險的最好方法,就是警慎評估價值
  • 相信企業盈餘代表一切-合理的分析企業財務狀況
經濟護城河
  • 評估企業的歷史獲利能力
    • 現金流量/ROE/ROA
  • 企業如果有有益的資本報酬,而且獲利能力穩定,就該分析其獲利來源
    • 優異的產品或特殊功能
    • 品牌或商譽,創造差異性
    • 壓低成本
    • 轉換成本偏高-除作業系統外還有有簽長期合約也算
    • 較高的進入門檻
  • 對於同業競爭,估計企業可以抵抗多久?也就是競爭優勢期間
  • 分析整個產業的競爭結構
經營狀況基本概念
  • 成長-成長速度?獲利來源?成長動能?可持續多久?
    • 銷售更多產品與服務
    • 提高價格
    • 開發新俺品與服務
    • 併購其他企業
      • 需注意是否公司藉由常態性的併購來美化經營績效,這無法評估企業真正成長狀況與經營者是否有意隱藏內部成長的訊息
  • 獲利能力-公司投入資本創造的報酬率?
    • ROA-(淨利潤率 *資產周轉率 )-代表企業每一元資產能夠創造的淨利潤
      • 淨利潤率=淨利潤/銷貨的百分比-代表每一元銷貨所能創造的盈餘(扣除營業成本)
      • 資產周轉率=銷貨/資產的比率-概略反映企業藉由每一元資產所創造營業收益(銷貨)的能力
      • 通常是越高的企業代表創造利潤的能力越強
    • ROE-企業用股東提供的資金來創造報酬的能力,每一元資本的獲利能力
      • 財務槓桿=資產/股東權益
      • 股東權益報酬(ROE)=資產報酬率*財務槓桿
        • ROE=淨利論率 * 資產周轉率 * 財務槓桿
      • 需注意高ROE是否代表為金融業/剛分拆上市的公司/大量買回庫藏股/提列大筆非經常性費用的公司,這些公司容易扭曲ROE,因為股東權益變小,所以ROE超過40%要注意是否為上述公司,ROE可能不適用
    • 自由現金流量
      • 自由現金流量=營業現金流量-資本支出
      • 企業創造大量的現金流量,就可用這些資金做投資/併購/買回庫藏股/...等用途
    • ROIC-投入資本報酬率-ROE跟ROA的改良,投入資本報酬率越高越好
      • ROIC=稅後淨營業利潤/投入資本
        • 總資產-不計利息的流動負債(應付帳款與其他流動現金) - 超額現金(日常營運部需使用的現金)-商譽(如果夠大也該扣除)
  • 財務健全程度
  • 風險程度
  • 管理-企業經營者?團隊是否顧及股東利益?
    • 是否有賦合理支薪,肥貓?
      • 主管是否濫權或運用手段照顧親友?
      • 董事會成員是否是企業主管家人或是離職的高階主管?
    • 企業主是否開太多不合理的財務槓桿?
    • 企業高階主管是否承認自己的錯誤?
    • 管理團隊如何自我行銷?
    • 執行長是否懂用人?
    • 評估管理者的績效表現/持續進行到底/坦承/自信/彈性
評估財務造假
  • 警訊
    • 現金流量下降-買賣是否收到貨款或是銷售能力下滑,也可能是內部支出變高(例如退休金計畫)
    • 連續提列費用-經常提列費用,等於是給作假帳空間,因為財報會更複雜,有的費用還可能涉及不同的會計項目
    • 連續併購
    • 財務長貨審計人員離職-如不明原因離職就需特別注意。但如果是計畫性,像是審核公司通常要每幾年就會一間,這屬於正常範圍
    • 貨款沒有收回-注意"備抵呆帳",如公司不能收回呆帳,而且呆帳太多,會造成公司長期失血。也需注意公司是否太相信客戶的清償能力
      • 呆帳是已完成銷售,但未拿到貨款
    • 客戶付款條件與應收帳款的改變-需要合理解釋
  • 留意的陷阱
    • 投資收入-企業是否把投資收益視為營業利益或是用以降低費用。這嚴重違背會計原則
    • 退休金陷阱-注意公司是否積欠退休員工的金額超過實際餘額
      • 退休金補貼
    • 消失的現金流量
    • 存貨過高
    • 會計方法變動-通常不是好事
    • 提列或不提列費用
十分鐘檢定
  • 企業是否得以通過門檻最低標?
    • 清除資本/市值小的公司,另外沒有向美國證管會申報財務報表的外國企業,也都要避免
  • 企業是否曾經創造營業利潤?
  • 企業營運是否能夠穩定創造現金流量?
  • 股東權益報酬率是否穩定超過10%?財務槓桿是否合理?
  • 盈餘穩定成長或波動劇烈?
  • 資產負債表的健全程度
    • 業者是否處於狀況穩定的產業?
    • 債務佔總資產的比率趨於增加或減少?
    • 投資人是否了解相關債務?
  • 企業是否創造自由現金流量?
  • 究竟有多少被掩飾的"特殊費用"?
  • 過去幾年來,公司在外流通股數是否顯著增加?
  • 檢定完後的工作
    • 閱讀代理委託書-查看董事會組成
    • 10-K申報資料
    • 閱讀年度報告
    • 開始評估股票價值
市場導覽
  • 醫療保健
    • 防禦型類股-因為不管何時,生病就要看醫生
      • 內含 製藥業者/生化科技公司/醫療器材業者/醫療保健服務機構等
      • 經濟護城河有 進入成本門檻高/專利保護/顯著產品差別化/經濟規模
    • 藥物
      • 大型製藥公司-通常都有頂級的營業利潤率
      • ROIC大多在25%左右
      • 毛利率大約在80%
      • 製藥企業能創造大量現金流,資產表幾乎無負債
      • 但是要讓一種藥物從開發到上架,需要費十幾年的時間,且花費成本約8億美元。(單是臨床試驗"人體測試'就要花費十年)公司隨時隨地燈要投入大量資金於藥品研究,且還不保證能得到報酬
      • 藥品開程序-除了有些像是"威而鋼"是因一些錯誤而上市(降血壓藥物的副作用),一般情況是需要由培養皿與白老鼠做無數的實驗。
        • 臨床前測試 8-10年
          • 藥品發現動物實驗-通常要花2~3年釐清藥品的可行性(搞清楚藥品可能造成的傷害),再花一年的時間決定是否進行人體實驗
          • 此階段大約只有0.05%的機會可以上市
        • 第一階段- 人體臨床實驗 1-2年
          • 藥品針對一小群健康者自願者進行實驗,目標是收集有關安全性與效力的初步資料,藥品是否能夠產生出預期效果,此階段安全性是最主要的考量
          • 此階段大約只有20%的機會可以上市
        • 第二階段- 人體臨床實驗 2-3年
          • 針對較多的罹患標的疾病的人進行實驗,更廣泛的了解藥品的效果。實驗管理者將彙整有關安全性與藥物副作用的額外資料
          • 此階段花費超過$500萬美金以上,約有半數不能成功
          • 此階段大約只有29%的機會可以上市
        • 第三階段-人體臨床實驗 2-4年
          • 最後測試階段,藥物將針對更多的患者做更長期的實驗。首度測試藥物做長期的安全性測試,還有效力
          • 此階段耗費成本很高,約8億美金以上
          • 此階段大約只有61%的機會可以上市
        • FDA-12-28個月
          • 目前該藥品還沒有辦法幫廠商賺到收入,還需向FDA或全球其他國家的主管機關申請上市,由於資料繁複,所以審核資料需花費很多時間
          • 申請如果被退回(不予核准信函),藥廠還是可以重新申請,但是如資料整個審理程序走完被打回票,藥廠大概也無法再提出任何新資料。換言之,一切回原點,不然就是好幾年後再申請,再花數百萬的研發成本。
          • 此階段大約只有70%的機會可以上市
        • 上市
          • 此階段大約只有100%的機會可以上市
          • 專利/智慧財產權/市場獨占保護-此階段通過審核,在專利申請完成算起,享有20年的專利保護,但實際上在上市後大概只想有到8~10專利保護。保護期間內,沒有任何業者可以行銷相同化學結構的藥物,但可銷售相同適應症的其他藥物
      • 副廠藥物競爭
        • 藥物喪失專利保護或獨占市場,副廠就可以開始參與競爭,副廠的成本顯著較低,因為不用研發成本。原廠的獲利也會為此受到嚴重打擊,所以通常會在專利保護的時間內回收成本,也就是很貴
      • 製藥廠成功特質
        • 重磅暢銷藥-藥物需求高
        • 專利保護
        • 處於人體實驗階段的藥物眾多(而且相關藥物的潛在使用者越多越好,非稀有病藥物)
        • 銷貨表現佳,行銷能力強
        • 廣大的潛在市場
      • 副廠藥物業者
        • ROIC15%上下
        • 受惠於長期發展趨勢,即使利潤率嬌滴,但只要成本結構恰當,生產副廠要務還是可以賺錢
    • 生化科技業者
      • 目前只有少數公司可以創造現金流量,但大多數業者性質過於投機,這些公司大多運用蛋白質學與基因組學來發展藥品。
      • 因為治療方法經常採用嶄新的治療型式,所以產品風險也很高
      • 成功特質
        • 知名業者
          • 有很多藥物在臨床試驗末期
          • 手上持有大量現金,外加現金流量可以因應未來數年的研發費用
          • 業者本身有業務團隊,再也不需付錢運用他人行銷網路,可以培養自己與醫生的關係
          • 股價提供充分的安全邊際,約是合理價的30~40%折扣
        • 後起之秀
          • 擁有現金,可以通過最後階段的實驗,或是業者有能力籌資因應,因為最後階段要上千萬美元才可能支持
          • 是否與較大的生化科技業者或製藥廠合作,開發成功率比較高
          • 未來的現金流量不易預測,所以這類股票最好要有50%的安全邊際
        • 投機性業者
          • 通常是剛成立不久的業者,對一般人來說風險太高,而且要等很多年才有可能成功,或許他們的提供利人感到興趣的技術,但離開始或裡有一段不少的時間,投資這些公司,就像買彩劵一樣
    • 醫療器材業者
      • 專門生產衣料方面的硬體工具,也是醫療產業的產品最清楚的業者
      • 通常都享有寬廣的護城河,包括經濟規模/偏高的轉換成本/長期的醫療歷史
      • 醫療器材公司也掌握顯著的定價能力
      • 通常產品變化不大,簡單改良,因為業者享有較低的法官風險,將低某業者突然推出革命信產品而造成的重新洗牌風險。而藥廠的競爭比較容易出現贏者全拿的現象
      • 缺點是產品週期較短,有些醫材轉換成本低,需花費大量的研發成本,有時外科醫生容易改用最新技術的產品
      • 成功特質
        • 業務團隊的滲透力
        • 多角化產品
        • 產品創新
    • 醫療保險/管理適醫療業者-想投資醫療產業,此業者最不適當
      • 必須承擔強烈的法規壓力,普遍存在訴訟風險,所以比較少業者願意進入
      • 需留意政府動態,法規影響容易造成重大衝擊
      • 成功特質
        • 有效的醫療成本管理與保險經營
        • 最低限度的雙業務MCO讓被保險人可以在多種計劃中做選擇,很容易出現定價錯誤的狀況
        • 費用為本的業務比重高
        • 政府贊助計畫的暴露程度越低越好-萬一越多容易收益降低
        • 多角化經營/承擔的風險越分散,績效通常也越穩定
消費者服務
  • 餐飲業
    • 常見種類
      • 速食餐廳
      • 全套服務的餐廳
    • 了解事業的生命週期-通常快速成長完,很多企業會直接陷入衰退,很少會有緩和的。
    • 成功特質
      • 能通過投石問路階段(摸索期),就會進入成長階段
      • 複製是連鎖餐廳的成功關鍵。需判斷這家餐廳的該念是否可以用於其他地區
      • 餐廳的獲利藥可以滿足定期的裝修成本
  • 零售業
    • 常見種類
      • 大型購物中心
      • 便利商店
    • 了解現金轉換週期-看業者的存貨是多少顛內可以賣掉,應付帳款幾天內可以回收
    • 成功特質
      • 需要保持店面清新跟吸引力
      • 留意商店人潮流動狀況
      • 有積極的員工文化,零售商就是提供消費者服務,讓客戶滿意
    • 當業者公布不佳的月份或季銷售數據,可能代表理想的買進時機
    • 個別企業經常受到整體產業表現影響,也可能會受到景氣消息的影響,這通常是買進的好時機,可以做列表觀察
商業服務
  • 業務外包趨勢-外包業務可以節省很多時間和金錢,使業者無須受到非和新事物的干擾,專心處理攸關事業成敗的真正重要工作
  • 商業服務業者
    • 需要有強大的規模經濟
  • 技術為主的事業-資料處理/...
    • 產業結構-通常技術為主的行業,往往最有理由外包,像是系統建置與維護
    • 成功特質
      • 能創造大量現金
      • 享有經濟規模-這通常都會大者恆大,除非是原本就億簽約的公司,不然很難有競爭對手
      • 營運績效穩定
      • 市場成長快速,競爭威脅少
      • 提供完整服務
      • 銷貨能力強勁,暢通的行銷通路
  • 人力為主的事業-顧問公司/人力仲介/...
    • 產業結構-通常是投資在員工的時間上,設法發會槓桿作用而賺錢,成長主要是來自挖掘跟聘用高技巧的員工。主要支出是薪資
    • 通常沒有什麼經濟護城河
    • 成功特質
      • 產品與服務的差別化
      • 提供必要/廉價的服務
      • 內生成長
  • 硬體資產為主的事業-航空公司/快遞業者/...
    • 產業結構-要促進成長,最終不免要進行固定資產的大量投資,像是購買飛機跟保養飛機...
    • 成功特質
      • 成本領導者-持有大量的固定成本,擁有顯著的競爭優勢
      • 獨特資產-提供特定服務所需的資產。例如廢棄物管理公司,一般來說掩埋場是政府核准的,所以不太可能核准設立太多新的掩埋場,所以有進入困難的優勢
      • 財務狀況保守
    • 如果成長率估計不符合現實,就應該避免投資
銀行
  • 銀行業風險
    • 信用風險
      • 投資組合分散風險
      • 保守承做貸款,謹慎管理帳戶
      • 積極催繳
    • 流動性風險
    • 利率風險
      • 利息收入
      • 利息費用
      • 非利息收入
      • 貸款損失準備
  • 經濟護城河
    • 可觀的資產負債表
    • 巨大的經濟規模
    • 區域性寡占的產業結構
    • 客戶的轉換成本
  • 成功條件
    • 強大的資本基礎
      • ROE介於15~18%之間,最好跟同業水準差不多,不建議太高或太低,因為如果銀行不提列處理呆帳那ROE可能會過高
      • ROA再1.2~1.4%之間,因為過大的財務槓桿可能會對銀行財務造成風險。
      • 效率比率-衡量"非利息費用"-原則上數值越小越好
    • 優異的營業利益-需留意以下三指標
      • 淨利息利潤率-衡量放款業務的獲利能力,需注意該銀行的放款項目,例如性用卡的利息收入會高於房屋貸款,但信用卡的風險也較高
      • 費用收入佔總營業收益的百分率
      • 費用收入成長率
    • 股價/帳面價值比率-避免買到價格過高的銀行股
資產管理(基金公司)與保險-同銀行業者,都是靠別人的錢來賺取利潤
  • 資產管理
    • 獲利經濟結構
      • 主要開支通常是經理人的薪酬,
      • 多樣化經營-通常使用很多四場交易工具,包括:債劵/股票/避險基金/...,每個產品都有不同的市況
      • 產業黏著-通常行情出現變化,客戶可能會贖回資金,
      • 安全性-通常由於資產管理業者的重大損失市由客戶承擔,所以虧損達一半還是可以持續運作,除非客戶大量贖回,使得營業費用不敷正常營運開銷,才有可能歇業
    • 保管業者-後臺半公司-共同基金公司經常把後台工作外包給保管機構,保管公司不做投資,而只做必要的資料紀錄
      • 這個產業的營業收益,主要來置保管資產的總值,所以經濟規模很重要
    • 成功特質
      • 多樣化產品與投資客戶
      • 黏性資產
      • 利基市場
      • 市場領導
  • 人壽保險
    • 會計入門
      • 保險業很難清楚知道如何設定明確價格,就算是精算師預估了所有變數,保險公司也還是要,在多年之後才知道某些特定保單是否賺錢
      • 營業收入來源
        • 經常性保費與費用
        • 任何已經賺取的投資收入
    • 成功特質
      • 僅慎的保費成長率
      • ROE穩定高於權益資金成本
      • 優異的信用評等(AA即債性等級)
      • 多樣化投資組合與經歷考驗的風險管理
  • 產物/意外保險-通常績效不佳,但是非常穩定,適合長期持有
    • 賺錢方式
      • 浮存金-將未來必須理賠的支出,保費預先收取
      • 主要在於業者如何透過這些保費收入做投資,賺取利益,所以主要取決市場表現
      • 長尾保單為傷害出現的時間較長,需要給付的時間很久遠,譬如:石綿傷害
      • 短尾保單為傷害比較容易出現,譬如:車禍
    • 會計入門
      • 保費收益-下面三個加總可以得到業者承銷保險的獲利狀況
        • 支付理賠的款項
        • 保險代理機構的銷售傭金
        • 營業費用
      • 投資收入
        • 保險業者可能會把一大部分的保留盈餘用於投資,最好不要超過30%,除投資者是巴菲特
    • 主要驅動力量-多數業者來說,定價能力低,因為進入門檻低,雖然每個業者都可以差異化表現,但可複製率極高
      • 不可預測的成本-由於保費需要長時間才可知道是否獲利,且用於投資的資金也是
      • 保險事業的循環性-像是當市場一片繁榮,業者沒有顯著的獲利壓力,因為承銷虧損很容易就被投資獲利彌補。所以這期間的保費通常需於下降,這稱為"疲軟市場",反之,如果投資收益無法補足此方面的虧損,保費就會上漲,換句話說就為"堅挺市場"
      • 政府法規-保險業者需面臨政府法規的限制,保險費率通常都有政府主管機關認定或核准
    • 成功特質
      • 低成本業者-有些業者是直接銷與客戶直接接觸來販售保險,少了需支付行銷公司的佣金
        • 避免經常提列準備金的業者,這可能是訂價低於成本護成本通貨膨脹趨於惡化
      • 策略性併購者-併購不良的同業,並設法使其恢復獲利能力
      • 特殊保險業者-專精於某個利基市場
      • 財務健全者
      • 理性的管理團隊,高階主管擁有顯著持股
      • ROE最好穩定高於15%,這可以顯示承銷保險秉持嚴格紀律,即成本控制
軟體
  • 軟體產業分類
    • OS 作業系統
    • 資料庫
    • 企業資源規劃 ERP
    • 客戶關係管理 CRM
    • 安全性-防毒軟體
    • 電玩遊戲
    • 各項應用資源
  • 經濟護城河
    • 轉換成本昂貴
    • 網路效應
    • 品牌
  • 會計入門
    • 授權收益-授權收益增加,代表企業正在成長,反之,授權下降,不是到了高原期(成長趨緩)就是開始面臨被汰換
    • 遞延收益-代表業者以收取現金,但還未提供對應的服務,這通常歲是負債的一種,但越多越好。像是軟體業者提供顧問跟維修服務,客戶往往需要先預付費用。
    • 銷貨週轉天數(DSO)-(應收帳款/(營業收益/報告期間天數))-通常數據下降代表業者取回帳款的速度變快。由於該產業變化快速,如果數據上升,可能代表產品需求降低,因為業者可能為了促進收益,而提供放寬客戶的信用條件
  • 警訊
    • 營收認列方式變更-像是把最終消費者購買才認列銷貨的慣例,改成一出貨就認列,就有可能產生貨計出,但是囤積在經銷商當庫存的問題,換句話說就是帳面上以銷售,但實際上可能以不受消費者青睞
    • 可疑的交易-交換交易-兩家業者互買對方產品,這就是打腫臉充胖子的行為
  • 成功特質
    • 銷貨成長
    • 長期績效紀錄,需考慮可提供五年以上財報的公司,由於軟體業變化快速
    • 營業利潤成長-成功地開發業者,通常一開發完成就接近零成本,賣多少賺多少
    • 軟體安裝的客戶群增加
    • 優異的經營管理
  • 缺失
    • 通常在容易受景氣影響,因為在衰退時,企業為了節省開支,通常會刪減資訊科技方面的花費
    • 軟體有重大瑕疵,卻遲遲不修正
硬體
  • 驅動力量
    • 摩爾定律
    • 經濟進步帶動結構變動,像是由製造業轉變成服務業
    • 科技硬體與軟體的共生關係
  • 產業動態結構
    • 受景氣循環影響-當景氣繁榮時,企業有足夠的彈性與財務資源,把資本配置到科技方面的支出。當景氣變壞十,就有可能把運用的資源到原本已有的東西上面。
    • 當經濟繁榮,廠商下單可能會超過實際數量,價格與需求量就會上升。萬一晶片廠認定景氣將循還很長一段時間,花費數十一擴張產能。可能直到需求破裂,反而晶片價格暴跌
    • 另外,當產品需求量大增,像是以前不用的市場突然需求大增(像是車用晶片),而造成晶片需求量大增,也可能會造成供應量少,廠商紛紛為了搶貨,造成重複下單的問題
  • 經濟護城河
    • 客戶轉換成本高
    • 低成本生產者
    • 無形資產-品牌跟專利技術
    • 網路效應
      • 與其他硬體配合運作
      • 設備維修需要仰賴人力
    • 硬體成功特質
      • 穩固的市場佔有率/穩定的獲利能力
      • 敏銳的營業與行銷重心
      • 具有彈性的經濟條件
媒體
  • 賺錢方式
    • 使用者付費
      • 一次性消費-CD...
    • 訂閱
    • 廣告收益
  • 經濟護城河
    • 獨占/執造與自由化
  • 出版業利潤
    • 通常只要賣出大量書籍,具有規模經濟,成本就會降低
    • 併購-慢慢併購同業貨者組成更大的出版社
    • 注意:目前網路平台興起,獲利與消費行為的改變
  • 廣播與有線電視
    • 通常要有一定數量的使用者,跟廣告收益含置入性行銷
    • 也是受到網路平台衝擊的產業
  • 娛樂產業投資-通常會有現金流量劇烈變動,跟營業利潤偏低的問題,因為很多都是一次性消費,且人對於娛樂產業的喜好很容易改變
  • 成功特質
    • 自由的現金流量
    • 合理的併購活動
  • 風險
    • 許多媒體業者都把持在家族控制,因此企業決策可能以家族利益考量,而非股東利益
    • 媒體業者經常交叉持股
    • 通常給付高階主管的薪資過高。選擇保守經營的業者
電信
  • 經濟條件
    • 固定線路或是無線網路建置或維護,都需要付出昂貴的成本,且都是需要預先投入。所以有天然的防護牆抵擋新進入者,且無線網路還有頻段的問題要考慮,政府法規也是影響進入門檻的難度
  • 經濟護城河
    • 擁有廣大客戶的業者會享有主導群
    • 熱絡可能創造定價能力
  • 投資陷阱
    • 利潤下降,是競爭壓力轉於劇烈或營業缺乏效率的警訊
    • 膨脹的債務負擔,業者透過舉債而試圖興建龐大的事業,小心最後沒有達成預期效果的反撲,尺做法有有龐大風險
  • 成功特質
    • 規模經濟
    • 網路化業者需提供差異化服務
    • 新的技術與功能
消費品
  • 賺錢方式
    • 直接銷售產品
  • 成長策略
    • 搶奪競爭頭頁的市場,手段通常是引進新產品
    • 併購其他消費品業者
    • 降低營業成本
    • 開拓海外市場
  • 消費品的缺失
    • 零售商的力量提升
    • 訴訟風險
    • 匯兌風險
    • 股價昂貴
  • 經濟護城河
    • 經濟規模-有更低的成本製作產品
    • 大品牌威力
    • 行銷通道與關係
  • 成功特質
    • 市佔率
    • 自由現金流量
    • 營造品牌的信念
    • 創新
工業物料
  • 經濟循環問題
    • 經濟循環會嚴重影響產業的獲利能力,像是原物料漲,價格也會喊漲,如果利率走高,可能會使營業成本變高,就會侵蝕企業的營業利潤,所以可以參考GDP,GDP增加,產業的銷貨會暴增,反之。
  • 基本物料業者的經濟護城河
    • 多屬於大宗商品,所以要能顯著的壓低成本才會有護城河
    • 另一方面還需注意國外公司,像是鋼鐵業
  • 工業物料的經濟護城河
    • 要可以處理經濟循環,激烈的價格競爭,微薄的營業利潤,惡性的產品重製...等問題
    • 技術與競爭優勢-投資再可以降低生產成本的技術
    • 成功特質
      • 總資產周轉率
      • 固定資產周轉率
      • 多數工業公司都有偏高的營業槓桿,換句話說,不受產量或銷售金額影響的固定成本偏高,因此產量增加,銷售更多產品,營業利潤就會增加,因為固定成本本的支出是固定的
      • 維持穩定且持續成長的現金股利
    • 警訊
      • 債務-一般來說超過40%就有風險,一旦過70%就代表真正的警訊
      • 退休金
      • 併購活動
      • 追逐市占率
能源
  • 輸送管道業
    • 石油/天然氣
    • 難以複製,絕大部分可以創造正數的現金流量,但成長幅度有限,通常除非運送的商品價格變動太劇烈,不然是非常穩定。
  • 煉油廠業者-把原油提煉成各種產品
    • 容易受到景氣波動,但吳代表反應會跟景氣一樣
  • 銷售商
    • 加油站
  • 商品價格的衝擊
    • 石油公司每天的產能大多是固定的,但是其價值有高度變動的可能
  • 經濟護城河
    • OPEC
    • 經濟規模
  • 成功特質
    • 優異的財務績效紀錄
    • 健全的資產負債表
    • 儲量替代率大於1.0
    • 現金流量的用途有利於股東
  • 風險
    • 政治風險
    • 資源耗盡風險
    • 替代能源風險/再生能源
公共事業
  • 基本電力事業
    • 發電
      • 媒/天然氣/核能/水力/...來發電
    • 傳輸
      • 電力公司,高壓電纜,這通常都是政府管制,所以業者的獲利有限
      • 也會遇到周邊住戶反應的問題
    • 經銷
      • 將電力配接給住戶
  • 這個產業基本上都是受控於政府管制
  • 財務特性-業者大多是屬於固定成本,發電的原料/燃料是唯一的變動成本,所以使用量越高,獲利越好
  • 成功特質
    • 穩定而有力的法規結構
    • 財務健全-債務/總資本比約60%
    • 堅持本業
  • 風險
    • 法規的改變
    • 自由化風險-競爭可能更劇烈
    • 環境風險
    • 流動性風險