人類如果不是根據知識來做決策，最終結局絕對和原本的期望有所歧異
- 按編:個人感覺比校好的解釋，就是因為...所以...，也就是因為某個情況(政策/組織/...)，所以某個相關的組織/政府做出否個反應，也就是醫生敲腿的反射行為
索羅斯主張"市場永遠是對的"需要修正/修改成以下主張
- 市場用永遠朝某個方向偏斜
- 市場有可能影響到它已預先做出反映的事件
這兩個主張合併起來，就能解釋為何市場經常看似能正確預先反應各項事件的方展
假設很多個個別參與者的偏好互抵，最後形成"主流偏向"，而正面偏向促使股價上漲，反之
假設市場存在會影響股價波動的"潛在趨勢"__投資人可能已經認可這個趨勢，也可能尚未認可
而"潛在趨勢" 和 "主流趨勢" 就會變成股價趨勢的合成物
股價 / 潛在趨勢 / 主流趨勢 ，這三個變項會彼此朝同一方向互相強化，接著朝另一個方向彼此強化，形成"盛衰交替型態"，也就是所謂的反轉
當 "股價" 強化 "潛在趨勢"，稱"自我強化"。如果反向，則 " 自我修正"
而主流偏向以可能自我強化或修正
第一個概說
- 股票價格勢必對基本面造成某種程度的影響(不管是何種影響)，歸納這個概說是為了創造一個盛衰交替型態
- 它經常是透過某個政策流程(像是稅制/監理法規/投資態度的改變)來產生影響
第二個概說
- 參與者面對基本面的知覺勢必有某種缺陷
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分析未來盈餘與評價，來預測自我強化流程的未來發展，先找出三個彼此強化的主因
- 像是該市場
- 報酬率
- 成長率
- 投資人的認可，也就是投資人為了舉得特定EPS成長率，而願意付出的本益比
外匯市場的反射性
- e 名目匯率 (↑e 代表轉強)
- i 名目利率
- p 國內相對於國外物價水準(↑p 代表國內物價上漲速度快於國外物價)
- v 經濟活動水準
- n 非投機性質資本流動 (↑流出增加 / ↓ 流入增加)
- s 投機性質資本流動 (↑流出增加 / ↓ 流入增加)
- T 貿易收支 (↑順差 / ↓逆差)
- B 政府預算 (↑順差 / ↓逆差)
這是索羅斯 用來推演經濟發展可能的公式函數，可以幫助思考跟推演，以下是一些舉例，索羅斯 在書中也說明這些是非常簡化後的版本，僅供參考
- 自由浮動匯率模型
- (↓T+↑n+↑s) → ↓e
- 貿易赤字 + 非投機流出 + 投資流出 導致 匯率轉弱
- 口語解釋:錢外流 導致貶值
- 通則:投機性資本受到上升匯率與利率吸引
- ↑(e+i) → ↓ s
- 匯率+利率上升 導致 投機流入增加
- 口語解釋:錢內需，所以利率匯率可能轉強，所以投機進入市場
盛衰交替型態
- 國際放款熱潮
- 潛在趨勢 和 參與者 知覺之間，必然存在某種反射關聯
- 投過某種關聯影響 潛在趨勢 的參與者知覺勢必是有缺陷的
- →這個趨勢會強化偏向，直到抵達潛在趨勢和偏向都無以為繼的時點為止
- 通常趨勢剛確立時，表面上看起來都很正常，慢慢進入強弩之末，而參與者的疑心病變得越來越重，而趨勢因此失去動能，最後導致反轉
因債務而重新調整的國家(四階段)
- 進扣降低
- 出口增加
- 1.跟2.使國內經濟活動超緩
- 國內經濟復原 → 進出口增加
- GDP與出口成長幅度超過償債需求的徵家幅度
- 調整完成，變成正循環，但是整個過程未必順利